Organizacja w ramach jednej platformy obrotu zarówno rynku kasowego jak i terminowego pozwala na zwiększenie możliwości budowania strategii inwestycyjnych przez uczestników tych rynków. W szczególności odnosi się to do otwierania pozycji na rynku terminowym i przeciwstawnych pozycji na rynku kasowym (tzw. arbitraż).

Występowanie tego zjawiska jest potwierdzane na szeroką skalę na rynkach rozwiniętych, a także rynkach rozwijających się. Celem badań było stwierdzenie występowania zjawiska zależności liczby otwartych pozycji na rynku kontraktów terminowych na WIG20 oraz wartości obrotów akcjami na ten indeks w latach 2005 – 2008.

Analiza obejmowała badanie zależności korelacyjnych pomiędzy poszczególnymi szeregami, zdefiniowanie wskaźnika DLR (Derivative Liquidity Ratio)oraz HI (Investment Horizon) oraz analizę kształtowania się ich wartości w badanym okresie. Ponadto na podstawie odpowiedni zdefiniowanych parametrów przeprowadzono badanie zależności liczby otwartych pozycji oraz wartości obrotów na rynku kasowym z wykorzystaniem testu przyczynowości Grangera dla różnych okresów.

Uzyskane rezultaty dla Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, pozwalają na postawienie tezy, że rynek kapitałowy w Polsce charakteryzuje się podobną specyfiką jak rynki rozwinięte w Europie, w przypadku których występują silne powiązania pomiędzy liczbą otwartych pozycji, a wartością obrotu instrumentu bazowego, co świadczy o znaczeniu zawierania transakcji celem arbitrażu także na rynku kontraktów na WIG20.

• Legal notice:
  

  Copyright (c) Pielaszek Research, all rights reserved.
  The above materials, including auxiliary resources, are subject to Publisher's copyright and the Author(s) intellectual rights. Without limiting Author(s) rights under respective Copyright Transfer Agreement, no part of the above documents may be reproduced without the express written permission of Pielaszek Research, the Publisher. Express permission from the Author(s) is required to use the above materials for academic purposes, such as lectures or scientific presentations.
  In every case, proper references including Author(s) name(s) and URL of this webpage: https://science24.com/paper/20422 must be provided.

1. WIG20short and WIG20lev:new Warsaw Stock Exchange Indexes