Celem artykułu jest zbadanie charakteru zależności występujących pomiędzy akcjami na polskiej giełdzie. Ze względu na czasochłonność i złożoność obliczeń ograniczono się jedynie do wybranych spółek z polskiej giełdy. Z tego samego powodu w obliczeniach wykorzystano jedynie portfele składające się z dwóch i trzech elementów. Dodatkowym ograniczeniem liczby składników portfela jest specyfika wykorzystanej przez autora funkcji powiązań.

Hipotezę badawczą jest następujący sposób: na polskiej giełdzie występują nie tylko zależności występujące między parami akcji (które można analizować za pomocą np. klasycznego współczynnika korelacji) ale występują również zależności między trójkami akcji, które można badać za pomocą wielowymiarowych (w tym przypadku trójwymiarowych) funkcji powiązań. Potwierdzenie tej hipotezy oznaczałoby, że zależność między akcjami polskich spółek jest nieco bardziej skomplikowana, niż to wynika z klasycznych modeli rynku kapitałowego i ma charakter nieliniowy.

W celu weryfikacji tej hipotezy autor wykorzystał funkcję powiązań Farliego-Gumbela-Morgensterna (FGM). Analiza składała się z dwóch etapów. W pierwszym estymowano współczynniki funkcji powiązań FGM dla par akcji, w drugim zaś dla trójek (czyli portfeli trójskładnikowych). Porównanie wyników tych estymacji stanowi podstawę weryfikacji hipotezy badawczej.

Praca składa się z trzech części. W pierwszej omówiono zastosowaną funkcję powiązań Farliego-Gumbela-Morgensterna. W drugiej przedstawiono wyniki badań. W ostatniej części przedstawiono ich interpretacje.

• Legal notice:
  

  Copyright (c) Pielaszek Research, all rights reserved.
  The above materials, including auxiliary resources, are subject to Publisher's copyright and the Author(s) intellectual rights. Without limiting Author(s) rights under respective Copyright Transfer Agreement, no part of the above documents may be reproduced without the express written permission of Pielaszek Research, the Publisher. Express permission from the Author(s) is required to use the above materials for academic purposes, such as lectures or scientific presentations.
  In every case, proper references including Author(s) name(s) and URL of this webpage: https://science24.com/paper/10646 must be provided.